投资银行是什么？了解投行定义、业务及全球主要组织形态

投资银行（Investment Bank, Corporate Finance）是一类与商业银行相对应的金融机构。它主要从事多种业务，比如证券的发行、承销与交易，还有企业的重组、兼并与收购，以及投资分析、风险投资、项目融资等。它是非银行金融机构，在资本市场上是主要的金融中介。投资银行在美洲和欧洲大陆被这样称呼，在英国被称作商人银行，而在日本指的是证券公司。金程 FRM 告知您，投资银行的组织形态主要包含以下四种。其一，有独立型的专业性投资银行，此类机构数量较多且遍布全球各地，它们各自在某些业务方向上颇具专长，像美国的高盛以及摩根斯坦利。其二，是商业银行所拥有的投资银行，主要是商业银行通过兼并其他投资银行，或者参股、建立附属公司来开展投资银行业务，这种形式在英德等国极为典型，例如汇丰集团和瑞银集团。其三，是全能型银行直接经营投资银行业务，这种形式主要在欧洲出现，银行在从事投资银行业务的同时也会从事商业银行业务，比如德意志银行。其四，是一些大型跨国公司设立的财务公司。在中国，投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司以及中信证券等。它是所有打工行业中工资较高的职业之一。其从业人员数量并不多，给人一种很神秘的感觉，仿佛处于金字塔尖。然而，我想在此告诉大家，投行对毕业生的需求其实不小，而如何进入投行以及进入后选择什么部门，才是真正需要关注的问题。

什么样的毕业生能进入投行呢？一类是毕业于非常名校且家里没有背景的。在国内，非常名校通常指的是北大、清华、复旦，像上海交通这样的大学也比较少见。在国外，有美国的常春藤院校，英国的剑桥、牛津、伦敦政治经济学院（LSE）。斯坦福在很多时候也比不上宾夕法尼亚大学（即 U Penn）。名校出身很重要，学校的成绩也很重要。现在网上申请需要详细填报课程和分数。如果在最后背景调查时发现有虚假，后果会很严重。成绩要求通常平均要在 80%以上。还有 2 类情况，一类是背景非常强，学校也不一般；另一类是背景深到可以是某上市公司高管的亲属，或者是国家某部高层的亲属。大学大多是名校，在校成绩不能太糟糕。像国内的交通大学、人民大学等属于此类，国外的帝国理工、南加州大学等也在其中。实际上，对于超级名校的要求并非绝对。非常优秀的人，有来自帝国理工、南加州大学的，他们不靠关系就能进入投行，但这样的人只是少数。可分为 3 类：一是成绩不佳，二是关系一般，三是对投行未来有价值。这类人通常是投行在未来 6 到 12 个月内认为有可能启动项目的管理层的亲属。

没错，投行的风格就是如此直接，“你来，是因为我要用你做生意，it’s all about business”。那该如何投简历和面试呢？简历方面：我的经历都是通过网上申请，简历可以进行上传。后来与猎头聊天时，我觉得 1 张纸的简历更好，字体不能太小。投行的人通常都比较高傲，包括 HR，所以他们不会喜欢太长的简历，美式 1 page 的简历比较流行。很多投行在网上投完简历后，需要回答一些问题，比如“how do you see yourself in 30 years; describe a challenging situation you faced during work / study.”之类的问题。这些问题应该在毕业找工作之前就准备好，因为比投行更喜欢问这些问题的机构大有人在，例如 Big 4。回答完问题后，有些投行倾向于及时进行测试。我曾有一次在晚上 12 点投递简历，那是很愚蠢的行为，之后做测试时回答得一塌糊涂。测试具体是怎样的呢？无非就 4 种：1. ；2. ；3. ；4. 。数字能力，也就是快速计算。比如有工厂 A 和工厂 B，在 yr1、yr2 这两个年份销售 A、B、C 这三种产品，每种产品的售价分别是 X、Y、Z，销售额所占比例为 a%、b%、c%，还有各产品的销售量等信息。现在告诉你工厂 A 在 yr2 的总销售额是 10,000，那么需要求出 A 和 B 的销售总量是多少。我举的这个例题可能不够严谨，我想表达的是，你会看到一个包含很多信息的表格，然后要快速给出答案。

语言能力，也称为 verbal，其表现为能够快速阅读一段 5 行以上的文字，然后针对一个 True、Don’t know 或 False 的问题进行回答，并且文章内容涵盖的范围可以从考古到金融。4. 还有逻辑推理，即 induction，会给你 4 个图，然后让你在 a、b、c、d 中选择四个以后会出现的第 5 个图。投完简历后的测试大概只有 30 分钟，题目应该在 50 题以上。确实，这个要求，客观来讲，是不低的。因此朋友们可以到网上去寻找各种类似的测试题来进行练习，网上有不少是免费的。面试时通常会有长达 3 个小时的测试，题目数量众多。在面试过程中，每个投行的要求有所不同，其中有很多是 Presentation，也就是 case study，会给一个公司以及一些相关情况，让你去“推销”这个公司。也有当场做 model 的情况，即盈利预测模型，这个相对有些复杂，有兴趣的话可以再找我。

【FRM 培训】接着要去见你的部门 boss，也就是你以后的 boss。在投行里情况很直接，谁有 head count（可用名额）并且想要人，就会去找人来见你。1 on 1 面试这件事真的得看技巧和运气。每个人的经历可能差异很大。我的经验是：做真实的自己，有什么就说什么，通常对方都比较和善、直爽。一个 40 - 50 岁的人看到你，通常不会对你叫很多劲。然而，如果他对你的去向很明确，那就可能会有很大优势，下面会具体说明。什么是去向明确呢？有些职位是轮转的，而有些不是，这要根据投行自身的需要来决定。曾经，投行是不招收应届毕业生的。随着竞争变得激烈，市场活动的节奏越来越快，程序也越来越复杂，于是应届毕业生在很多时候就可以被用来做一些杂活了。刚毕业的同学，可能对很多事情都不了解，所以上司们也不会对他们有过多的要求。但是，如果你能够说出投行的一些基本情况，比如一、二、三，那肯定会是一个额外的优势。投行（券商）的情况如下：很多时候它表现为皮包公司。它在市场（包括股市、债市、衍生品市场）、投资者（涵盖各种基金、散户等）和公司（企业）之间起到中间协调的作用，并且从中获取佣金和其他利益，比如提供银行不愿意给予的短期融资等。然而，如今国际投行的业务极为丰富，已不只是局限于国内“券商”的概念。

大家或许对 IPO 做上市以及增发股票、买卖股票等较为熟悉。然而，你们或许并不知晓涡轮、掉期 Swap、junk bond trading、CDS trading、CDOs 等等这些。甚至投行旗下还拥有私募和 VC，比如高盛先前传闻去投资养猪，这就是一个例子。由此可见，投资银行的业务是极为广泛的。【FRM 培训机构】你要前往何处呢？投行有几个较大的部门，分别是：Trading，即交易部门，其中包含 Proprietary desk（利用“自己”进行交易的部分）等；IBD，也就是投资银行部，包括 Corporate Finance 和 ECM，前者帮助公司上市、整改等，后者负责做市场宣传、定价等事务；Research，即研究部，会出具各种报告，对各种金融相关资产进行研究。撰写股票评论。销售部包括机构销售部等，其主要的服务对象是基金等客户。私人银行或者财富管理部门，也就是散户部门等。不能小瞧散户，像李嘉诚、李绍基这样的人都是散户。实际上，这些散户完全有能力成为机构客户。需要明确的是，这只是一种定义，并非绝对。资产管理指的是旗下的基金。所以，读任何专业都有可能进入投行。比如读物理工程专业的，能够去研究部担任工程机械行业的分析员，也可以去投行担任这方面的分析员。

如果在面试之前，你对自己想要做的事情有一定的了解，那么在交谈时就会轻松许多。说不定还能够给你的老板留下深刻的印象呢！最后，让我们来探讨一下为什么要去投行。其一，是为了锻炼自身的能力，其二，是为了增加自己的阅历。有哪个行业，能让你有机会直接与超级大公司像中石油的高层进行对话呢？有哪个行业，能让你有机会前往大公司总部走走、看看，甚至撰写评论呢？有哪个行业，能让你一毕业就有可能学习到、甚至体验上市公司真正的发家历程呢？有哪个行业可以让你和公司大老板在同一张饭桌上吃饭，并且还能征求你的一些专业建议呢？在我个人看来，除了 Management Consulting 和律师行业之外，没有其他行业的起点能够与投行相媲美。很多人觉得投行的人很傲慢，这是为什么呢？其一，工资高得惊人。第一年毕业，即便只是国内最低的投行，加上 Bonus 也能有 15 万人民币，而国外最高的投行，100 万完全有可能。其二，若能坚持下来，到第 4 年进入 VP level，几百万的年薪也并非不可能。其三，走出投行后，无论去哪里都可以。曾子墨就是例子，我就不多说了。